浙商證券指出，中藥行業正處于新一輪成長周期的起點，運營效率的提升是行業成長性的前瞻性指標，銷量增長是行業增長的主要驅動力，中藥新藥的加速獲批為這種內生增長的持續性夯實管線基礎。從投資建議來看，中藥行業有四條投資主線：（1）中藥創新藥。中藥創新藥競爭格局良好，且有望通過進入醫保以實現快速放量，在研發端投入較大的中藥企業值得關注，推薦院士領銜、在研管線儲備豐富的康緣藥業，關注以嶺藥業、健民集團、方盛制藥等。（2）國企改革。中藥國資企業，品牌力較強、規模較大但缺乏靈活機制，國企改革有望成為國企中藥業績改善的強驅動力，推薦康恩貝，關注東阿阿膠、華潤三九、昆藥集團、太極集團、廣譽遠、千金藥業、精華制藥等；（3）經營改善。2018-2021年中藥板塊營運效率提升為后續業績提升做出鋪墊，數據反映出中藥企業改革趨勢向好，推薦渠道改革、經營效率提升的羚銳制藥；（4）低估值性價比。推薦商業模式轉型、BD打開二次成長曲線的濟川藥業。