醫藥企業中期業績披露已拉開序幕。
Wind數據顯示，截至7月25日，申萬行業分類下486家醫藥生物企業（剔除3家B股），107家已發布2023年中報業績預告。半年報預喜（業績預告類型為預增、略增、扭虧）的公司數量為61家，占比57%。其中，43家業績預增、10家扭虧。
新京報貝殼財經記者發現，上半年中藥企業業績普遍向好，而隨著集采影響逐漸消退，胰島素龍頭企業均在今年上半年展現出“翻身”跡象。
上半年，醫藥企業股價仍未見起色。8家千億市值醫藥企業中，僅恒瑞醫藥上漲24.76%。不過，醫藥生物板塊不乏領跑者，百利天恒、山外山、太極集團、首藥控股等企業股價漲幅超90%，百利天恒漲超125%。
上半年，按照預告凈利潤同比增長下限來看，43家業績預增企業中，中關村、藥易購、太極集團、康泰生物、隴神戎發、昊海生科、翔宇醫療、塞隆藥業、哈三聯和特一藥業10家公司業績增幅居前，漲幅超過130%。其中，中關村業績增幅最高，預計歸母凈利潤約為2500萬-3000萬元，同比上升563.48%-696.18%。
有人歡喜有人愁。46家企業上半年業績預減或預虧，其中17家企業續虧，11家企業首虧。17家續虧企業中，9家企業虧損額度同比增大，包括藍帆醫療、ST三圣。此外，續虧企業中，國際醫學、藍帆醫療、羅欣藥業、*ST太安和ST三圣的凈虧損預計超過1億元。
貝殼財經記者梳理11家首虧企業看到，奧賽康、易瑞生物和靈康藥業的虧損額度相對較大。奧賽康上半年預計凈虧損1.27億元-1.7億元，其表示藥品集中采購政策影響、研發投入大幅提高為公司上半年虧損的主要原因。據了解，奧賽康有5款產品參加國家第七批藥品集中采購，其中重點產品注射用奧美拉唑鈉未中選，導致公司上半年營業收入減少。
以業績預告的凈利潤下限來看，45家企業上半年凈利潤預計破億元，占披露企業總量的42.06%。云南白藥、以嶺藥業、魚躍醫療和科倫藥業上半年業績預計將超過10億元，四家企業的預告凈利潤下限分別為26.13億元、15.73億元、13.79億元和13.6億元。
近年來，醫藥生物企業進入股價調整期，今年上半年，行情并未明顯改善。
Wind數據顯示，今年上半年，醫藥生物行業區間漲跌幅為1.25%，漲幅在申萬行業分類31個一級行業中排名第19位。
不過，醫藥生物各板塊股價表現分化，其中，中藥、醫藥商業板塊上半年表現相對較好，區間漲跌幅分別為9.43%和3.22%。醫療器械、化學制藥僅出現微漲，上半年區間漲跌幅為0.34%和0.15%。此外，醫療服務和生物制品表現不佳，上半年區間分別下跌2.59%和2.68%。
從個股表現來看，醫藥生物龍頭企業仍處于調整期內。截至今年上半年末，A股醫藥生物企業中僅有邁瑞醫療、恒瑞醫藥、藥明康德、愛爾眼科、片仔癀、百濟神州、聯影醫療和智飛生物8家千億市值公司。半年時間，僅恒瑞醫藥漲幅為24.76%，其余7家企業上半年區間漲跌幅均為負值。
從個股表現來看，醫藥生物龍頭企業仍處于調整期內。截至今年上半年末，A股醫藥生物企業中存邁瑞醫療、恒瑞醫藥、藥明康德、愛爾眼科、片仔癀、百濟神州、聯影醫療和智飛生物8家千億市值公司，相比2022年末時，千億市值隊列還有9家公司。今年上半年萬泰生物“掉隊”，總市值由2022年末的1147.99億元跌至今年上半年末的846.78億元，市值縮水26.24%。
8家千億市值企業中，僅恒瑞醫藥上半年漲幅為24.76%，其余7家企業上半年區間漲跌幅均為負值。
集采落地一年，胰島素龍頭“翻身”
2023年上半年，中藥企業業績普遍向好。截至7月25日，27家中藥企業發布業績預告，其中19家半年報預喜，1家公司扭虧、1家公司略增，17家公司業績預增。
盡管面臨中藥材漲價壓力，中藥龍頭股以嶺藥業、東阿阿膠上半年業績均實現上漲。根據業績預告，以嶺藥業上半年歸母凈利潤預計為15.73億元-16.78億元，同比增長50%-60%；東阿阿膠上半年歸母凈利潤則為5.1億元-5.5億元，同比增長65%-78%。
國內胰島素龍頭甘李藥業、通化東寶業績同樣步入上行通道。其中，甘李藥業預計上半年歸母凈利潤為1.2億元-1.6億元，同比實現扭虧為盈；通化東寶的歸母凈利潤雖然同比減少約58.66%，但扣除非經常性損益后，公司歸母凈利潤為4.84億元，同比增長約9.68%。
貝殼財經記者注意到，業績回暖背后，胰島素龍頭逐漸走出集采影響。2022年5月胰島素集采落地后，甘李藥業、通化東寶兩家企業業績受到波及。2022年，甘李藥業營收17.12億元，較上年近乎同比腰斬，并出現虧損。對此，公司表示，業績變動主要因公司國內中標產品價格大幅下降、集采實施前庫存產品的一次性價格補差、短期銷量增長暫時不能沖抵價格下降帶來的影響所致。
與此同時，2022年，通化東寶營業收入27.78億元，同比減少14.98%；扣非后歸母凈利潤為8.41億元，同比減少23.9%。通化東寶亦表示，營收下降受到胰島素集采的影響。
如今，胰島素集采落地已滿一年，兩家公司業績釋放出積極信號。甘李藥業表示，公司扭虧為盈主要靠營收增長與銷售費用的同比下降。營收增長原因包括公司國內胰島素制劑產品銷量快速增長、國際銷售訂單增加。
從通化東寶發布的業績預告來看，今年第二季度，通化東寶的營業收入、扣非后歸母凈利潤分別為7.01億元和2.37億元，同比增長40.18%和354.83%。公司表示，上半年胰島素各系列產品銷量均實現不同幅度增長，其中，人胰島素銷量保持穩定增長，胰島素類似物延續快速放量趨勢，且門冬胰島素30注射液及門冬胰島素50注射液于2022年11月獲批上市，兩款預混型門冬胰島素開始貢獻銷售收入。
明星基金規模現縮水，中藥板塊貢獻收益
貝殼財經記者梳理看到，上半年醫藥板塊整體表現平平，二季度主動管理型醫療主題基金普遍出現規模縮小。其中，葛蘭管理的中歐醫療健康基金二季度末規模為538.97億元，較一季度末縮水超50億元。
截至二季度末，葛蘭管理的中歐醫療健康基金前十大重倉股分別為愛爾眼科、藥明康德、恒瑞醫藥、同仁堂、邁瑞醫療、片仔癀、華潤三九、泰格醫藥、華東醫藥、凱萊英。重倉股中，該基金二季度加倉藥明康德、恒瑞醫藥、同仁堂、片仔癀、凱萊英等股票，減倉邁瑞醫療。
中歐醫療健康基金在二季報中提及，二季度醫療板塊整體出現下跌，該基金也受到重倉的醫療服務板塊下跌影響，出現凈值回撤，但增配的中藥板塊為組合貢獻了部分正收益。操作層面，該基金保持在穩定的投資框架下進行個股選擇，對長期看好的核心創新藥、創新器械、創新產業鏈、醫療服務、消費性醫療領域進行重點布局，醫院端場景相關標的在二季度呈現出較高的投資價值。
與此同時，趙蓓管理的工銀前沿醫療基金前十大重倉股中，健民集團成為新晉重倉股，一季度末的重倉股九洲藥業退出前十大行列。該基金二季度加倉恒瑞醫藥、太極集團、愛爾眼科等股票，減持了華潤三九、華東醫藥、同仁堂、藥明康德、昆藥集團等股票。
工銀前沿醫療在二季報中表示，現階段市場對中藥行業的預期不低，且整體估值水平有所提升，但短期二季度行業業績趨勢較好。下半年基藥目錄調整等利好政策有待落地，中藥行業政策環境持續改善，行業beta（指相對穩健的投資策略，目標是降低風險并獲得穩定的收益）性機會仍將持續，因此維持超過基準的配置比例。
醫藥創新產業鏈方面，其判斷CRO（醫藥研發合同外包服務機構）和CDMO（合同定制加工外包服務商）行業的下行壓力比此前預期更大，且此輪下行周期的影響因素更為復雜，因此適度減持了相關行業公司。消費醫療方面，該基金繼續持有消費行業中業績確定性較高的龍頭標的和存在業績估值彈性的alpha標的（通常指高風險、高回報的投資策略，其目標是獲得超額收益），仍然看好近視防控滲透率提升、種植牙降價放量和醫美等中長期行業趨勢。
文章來源：新京報
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