我國中藥行業市場從2016年637億元增至2020年737億元，年均復合增長率為3.7%。2021年我國中藥行業市場規模達到753億元，呈上升趨勢。

       中醫門診滲透率提升，需求端快速增長。2019-2030E我國中醫診斷和治療門診人次滲透率逐年提升，預計于2030年接近20%，體現出我國中醫藥診療需求穩健增長。

中醫藥不可替代性進一步凸顯。相較于西醫，中醫藥針對慢性疾病、亞健康、疑難雜癥等具有更強的全周期調理功效，伴隨我國慢性病率、亞健康率提升及中醫藥文化認同不斷加深，中醫藥不可替代性將進一步凸顯。

       上游中藥材迎來漲價，部分品種完成提價。2021年以來伴隨著CPI的上漲，上游中藥材也迎來一波價格上漲的行情。

       中證中藥指數的成份股以小市值為主，50只成份股平均市值為190.24億，而且持股集中度很高，前十大成份股合計占比54.88%，前20大成份股合計占比為74.05%。

       對于中藥板塊來說，現在正處于估值的低點，中證中藥指數的PE處于較低位置，性價比較好。當前中證中藥PE_TTM為31.19，處于2016年以來的60%分位數，具有較高的安全邊際和投資價值。

       當前中藥板塊2022年預測市盈率僅為23倍，處于近5年低位，與4月27日市場低點估值水平相當（2022年PE22倍），仍是醫藥中性價比較為突出的板塊，在市場交易量邊際放大及醫藥行情升溫背景下，有望承接增量資金。

       中藥板塊總共經歷3輪牛市行情，最新的一輪啟動于2021年，受益于政策推動以及 部分企業的積極變化，中藥板塊增速有望迎來提升，板塊指數也快速反彈?；仡欁罱荒曛兴幇鍓K，整體受到“政策利好+估值底+業績改善”三重利好，中藥行業迎來反彈行情。

       創新中藥品種納入醫保速度較快，配方顆粒保留加成，中成藥聯盟集采價格降幅顯著低于化藥、獨家品種降幅更為有限，且中藥企業基本面持續優異，三季度預告顯示多家中藥公司業績高增。

       中藥行業近年來獲得頂層政策加持，并不斷落地細則，基層醫療環境逐步改善，部分個股進行營銷改革或管理改革后基本面向好，中藥行業邊際改善。在利好政策頻出的背景下，中醫藥行業將迎來新一輪發展機遇。

       我國中藥行業市場從2016年637億元增至2020年737億元，年均復合增長率為3.7%。2021年我國中藥行業市場規模達到753億元，呈上升趨勢。

       中醫門診滲透率提升，需求端快速增長。2019-2030E我國中醫診斷和治療門診人次滲透率逐年提升，預計于2030年接近20%，體現出我國中醫藥診療需求穩健增長。

       中醫藥不可替代性進一步凸顯。相較于西醫，中醫藥針對慢性疾病、亞健康、疑難雜癥等具有更強的全周期調理功效，伴隨我國慢性病率、亞健康率提升及中醫藥文化認同不斷加深，中醫藥不可替代性將進一步凸顯。

       上游中藥材迎來漲價，部分品種完成提價。2021年以來伴隨著CPI的上漲，上游中藥材也迎來一波價格上漲的行情。

       中證中藥指數的成份股以小市值為主，50只成份股平均市值為190.24億，而且持股集中度很高，前十大成份股合計占比54.88%，前20大成份股合計占比為74.05%。

       對于中藥板塊來說，現在正處于估值的低點，中證中藥指數的PE處于較低位置，性價比較好。當前中證中藥PE_TTM為31.19，處于2016年以來的60%分位數，具有較高的安全邊際和投資價值。

       當前中藥板塊2022年預測市盈率僅為23倍，處于近5年低位，與4月27日市場低點估值水平相當（2022年PE22倍），仍是醫藥中性價比較為突出的板塊，在市場交易量邊際放大及醫藥行情升溫背景下，有望承接增量資金。

       中藥板塊總共經歷3輪牛市行情，最新的一輪啟動于2021年，受益于政策推動以及 部分企業的積極變化，中藥板塊增速有望迎來提升，板塊指數也快速反彈。回顧最近一年中藥板塊，整體受到“政策利好+估值底+業績改善”三重利好，中藥行業迎來反彈行情。

       創新中藥品種納入醫保速度較快，配方顆粒保留加成，中成藥聯盟集采價格降幅顯著低于化藥、獨家品種降幅更為有限，且中藥企業基本面持續優異，三季度預告顯示多家中藥公司業績高增。

       中藥行業近年來獲得頂層政策加持，并不斷落地細則，基層醫療環境逐步改善，部分個股進行營銷改革或管理改革后基本面向好，中藥行業邊際改善。在利好政策頻出的背景下，中醫藥行業將迎來新一輪發展機遇。

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